昔日的玩具第一股,如今已風光不再。自2015年以來,*ST群興(002575)多次籌劃重組進行業務轉型,先后試水核電、新能源領域的資產,均折戟。如今并購蘇州世沃電子科技有限公司(以下簡稱“世沃電子”)的計劃也宣告失敗,這也讓*ST群興12月9日的股價迎來壓力測試。六年三度重組未果,*ST群興似乎陷入重組失敗的怪圈中。*ST群興的下一站又在哪里?

截圖來自*ST群興公告

重組終止股價迎考

12月8日晚間,*ST群興發布公告稱,公司決定終止重組事宜。這也意味著籌劃了幾個月的重組事宜,終究還是未能成行。

回溯歷史公告,今年7月10日*ST群興發布一則關于收購資產的重大事項公告。彼時*ST群興稱,2021年7月9日,公司與陳鑫簽署了《合作意向書》,公司或公司指定的關聯方擬收購陳鑫持有的世沃電子全部或部分股權。

據了解,世沃電子注冊資本為500萬元,主要經營范圍包括研發、生產、銷售電子器件等。標的世沃電子系陳鑫100%持股的企業。數據顯示,2020年世沃電子實現的營業收入為17197.65萬元,對應的凈利潤為3405.49萬元。

對于此次收購,*ST群興表示,如果本次交易能順利完成,公司將增加消費電子精密功能性器件制造業務,有利于公司保持較好的持續經營能力和盈利能力,有效改善公司的資產狀況,有利于公司及公司全體股東的利益。

“預計本次交易將有助于公司打造新的利潤增長點,多渠道多層次推進公司產業結構優化,是踐行公司外延式擴展和多元化發展戰略的具體實施,有利于進一步提高公司的持續發展能力和整體盈利能力”,*ST群興如是表示。

但遺憾的是,*ST群興的收購計劃未能如愿。對于終止的原因,*ST群興表示,因公司與交易對方始終無法就交易價格、業績承諾等相關核心條款達成一致,公司決定終止本次重大資產重組事項。

*ST群興稱,鑒于本次重大資產重組事項尚未形成預案提交公司董事會討論,終止本次重大資產重組事項不會對公司的現有業務正常開展、生產經營等方面造成不利影響,不存在損害公司及中小股東利益的情形。*ST群興承諾自本次終止重大資產重組事項公告之日起1個月內不再籌劃重大資產重組事項。

針對公司相關問題,北京商報記者致電*ST群興董秘辦公室進行采訪,但對方電話未有人接聽。

截至12月8日,*ST群興股價收4.69元/股,跌幅為1.05%,最新市值為29.02億元。

投融資專家許小恒認為,終止重組一般被市場視為利空消息,這也意味著12月9日*ST群興的股價將面臨考驗。

三度重組接連失敗

從*ST群興近幾年的資本運作來看,此次收購未果只是失敗案例中的一個。

北京商報記者注意到,籌劃此次重組之前,*ST群興也曾籌劃過兩次重組,但均以失敗告終。

2015年12月,彼時*ST群興發布公告稱,公司擬向三洲特管、中國核動力院和華夏人壽發行股份購買其合計持有的四川三洲川化機核能設備制造有限公司(以下簡稱“三洲核能”)100%股權,標的作價為16億元;同時向三洲特管、中廣核資本、國核富盈、西藏廣合、中合國能、永圖沃通、北加凱隆、信合精誠等8名合格投資者非公開發行股票募集配套資金81396萬元。

三洲核能自成立以來一直服務于核電、軍工、石化等行業,主要產品包括核電主管道、軍用主管道、民用管道設備及管配件。彼時的*ST群興主營業務是電子電動玩具的研發設計、生產及銷售業務,產品主要包含童車、電腦學習機、電動車、嬰童玩具和玩具手機等五大系列。

從上述交易可以看出,*ST群興當時這個收購項目屬于跨界。談及此次交易的背景,*ST群興稱,2012-2014年,公司實現營業收入分別為50475.69萬元、50087.72萬元、40416.31萬元,實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4358.31萬元、2447.08萬元、1486.59萬元,扣除非經常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤分別為3974.1萬元、2358.76萬元和1467.09萬元,公司盈利能力出現了較明顯下滑。

*ST群興坦言,公司擬通過資產重組,引入盈利能力較強、具有更大發展潛力和更具市場競爭力的優質企業,通過業務轉型提升公司的持續盈利能力和抗風險能力,提高股東回報。

在證券市場評論人布娜新看來,相對于產業并購,跨界并購的難度更大。并購不熟悉領域里的資產,對于價值判斷不一定特別準。“跨界并購不只是收購一家公司,如何做好企業整合,實現1+1>2的效應,是個很大的難題。”但最終該交易以失敗告終。

而后,2017年*ST群興再度籌劃重組,彼時該公司通過向時空電動汽車股份有限公司、西藏壹米網絡科技有限公司、上海匯銀投資有限公司、上海趵虎投資管理中心(有限合伙)、杭州圣業投資合伙企業(有限合伙)、寧波江之瀾緣投資合伙企業(有限合伙)、劉亞琳和張媛媛發行股份的方式購買其持有的浙江時空能源技術有限公司(以下簡稱“時空能源”)合計100%股權,同時公司擬采用詢價方式向不超過10名特定投資者發行股份募集配套資金。

標的時空能源是一家專注于動力電池系統的研發、生產和銷售的創新型企業,為新能源汽車制造廠商提供模塊化、高能量、高安全性的動力電池系統產品。

*ST群興意在通過此次收購開啟布局戰略新興產業和智能交通產業的大門,進而有利于構建并實施公司“雙主業模式”的業務轉型藍圖。不過,此次交易最終也因重組的發行價格等核心條款無法達成一致意見,以終止收場。

(記者 劉鳳茹)